Теория на корпоративните финанси
Много общо значение на КОРПОРАТИВНИТЕ ФИНАНСИ е „Финансови дейности, свързани с управление на бизнес“ Въпросите, на които отговаря корпоративните финанси, са вземане на решения за капитала, намиране на източниците на капитал, решения за изплащане на дивидент, финансиране, участващи в процесите на сливания и придобивания на фирмите за корпоративно финансиране.
Теорията на корпоративните финанси включва планиране, набиране, инвестиране и мониторинг на финансите за постигане на финансовите цели на компанията.
Сделки, участващи в теорията на корпоративните финанси
- Набиране на семена, стартиране, разширяване или развитие на капитала.
- Сливания, разделяне, придобиване или продажба на частни компании
- Сливания, демергери, поглъщания на публични компании
- Набиране на капитал чрез емитиране на други форми на собствен капитал, дългови и свързани ценни книжа за рефинансиране и преструктуриране на бизнеса
- Финансиране на съвместни предприятия, финансиране на проекти, финансиране на инфраструктура, публично-частни партньорства
- Повишаване на дълга и преструктуриране на дълга, особено когато са свързани с изброените по-горе видове транзакции
Скелетът на теорията и практиката на корпоративните финанси
Капитално бюджетиране (Инвестиционен анализ)
- „Капиталът“ се отнася за дългосрочни активи.
- „Бюджетът“ е план, който подробно предвижда прогнозните парични потоци и изходящи потоци през бъдещия период
Когато една фирма е в план да прави дългосрочни инвестиции, за различни цели като замяна на старите машини, закупуване на нови машини, инвестиране в нови заводи, разработване на нови продукти, изследвания и разработки, тя трябва да направи анализ дали това проектите си струват финансиране в брой чрез капиталовата структура на фирмата. Следователно целият този процес на анализ се нарича капитално бюджетиране. Структурата на капитализация може да включва дълг, собствен капитал и неразпределена печалба.
Максимизиране на стойността на акционерите
Финансовото управление има основната цел да увеличи стойността на акционерите. За това мениджърите на корпоративни финанси трябва да балансират между инвестициите в проекти, които ще увеличат рентабилността на фирмата, както и устойчивостта и изплащането на излишните пари под формата на дивиденти на акционерите.
С ресурсите и излишните пари мениджърите могат да инвестират в тях с цел разширяване на компанията. Така че мениджърите трябва да направят подходящ анализ, за да определят подходящото разпределение на капиталовите ресурси и паричния излишък на фирмата между проектите и изплащането на дивиденти на акционерите.
Възвръщаемост на инвестициите
Винаги, когато правим някаква инвестиция в проектора от гледна точка на пари, целта зад него е да печелим от тази инвестиция. В теорията на корпоративните финанси същата концепция се прилага и за инвестиране в някакъв актив, така че да даде оценка на стойността на организацията. Възвръщаемостта на инвестицията е терминът, който се използва за измерване на възвръщаемостта в сравнение с инвестирания капитал.
Балансирано изкупуване
По отношение на сливанията и придобиванията LBO е много често използваната концепция. LBO могат да имат много различни форми като управленски изкуп (MBO), управленски вход (MBI), вторично изкупуване и третично изкупуване.
Растеж на запасите
Запасът за растеж, както подсказва името, е акция на компания, която генерира значителен положителен паричен поток и се очаква нейните приходи да се увеличат по-бързо от компаниите от същия отрасъл.
Хипотеза за ефективен пазар
Общият смисъл на тази хипотеза за ефективен пазар е: „финансовите пазари са ефикасни по отношение на информацията“. Трите основни форми на тази хипотеза са: „слаб“, „полусилен“ и „силен“.
Слабите форми на заглавия, че цените на търгуваните активи отразяват цялата минала обществено достъпна информация. Полусилната форма отразява цялата обществено достъпна информация и цените мигновено се променят, за да отразят новата обществена информация. Силната форма твърди, че цените мигновено отразяват дори скритата информация.
Препоръчителни курсове
- Курс за одит на банковия клон
- Програма за управление на инвестиции
- Обучение за сертифициране по усъвършенстван технически анализ
- Онлайн курс за изкуство на търговията на фондовия пазар
Капиталова структура
Фирмата може да използва самостоятелно генерирания фонд като капитал или да използва външно финансиране, което се получава чрез издаване на дълг и собствен капитал. Разбира се, финансирането на дълга идва със задължение, което трябва да се извърши чрез парични потоци, независимо от степента на успех на проекта. Като има предвид, че финансирането с дялов капитал е по-малко рисковано по отношение на плащанията на паричните потоци, но има предвид собствеността, контрола и печалбите на организацията. Ръководството трябва да използва оптимален микс по отношение на структурата на капитала, като надлежно се съобразява с времето и паричния поток.
Оборотен капитал
За да поддържа текущите бизнес операции, корпорацията трябва да управлява оборотния си капитал. Оборотният капитал е изваждането на текущите задължения от текущите активи. Оборотният капитал се измерва чрез разликата между парични средства или лесно конвертируеми в пари (текущи активи) и парични изисквания (текущи пасиви).
актив
Активите в баланса се класифицират като Текущи активи и дългосрочни активи. Продължителността, за която дадени активи и пасиви има една фирма е много полезна.
Банкови заеми
В зависимост от продължителността, за която се използва заемът, банковият заем се класифицира като краткосрочни (една година или по-малко) заеми и дългосрочни (известни като срок).
Кои са източниците на капитал?
Дългови капитали
Дългът може да бъде получен чрез банкови заеми, изискуеми банкноти или облигации, издадени на населението. За дълг чрез облигации изисква организация да извършва редовни лихвени плащания по заемния капитал, докато не достигне падежа си, след което трябва да бъде изплатена изцяло. В някои случаи, ако разходите за лихви не могат да бъдат направени от корпорации чрез парични плащания, тогава фирмата може също да използва обезпечени активи като форма на погасяване на задълженията си.
Собствен капитал
Една компания може да събере капитала чрез продажба на акциите на фондовия пазар. По този начин инвеститорите, които също се наричат акционери, купуват акциите с надеждата да получат подходяща възвращаемост (дивиденти и увеличена стойност на акционерите) от компанията. По този начин инвеститорите инвестират само в онези компании за корпоративно финансиране, които имат положителни приходи.
Привилегировани акции
Това е комбинация от имоти, които не са притежавани от собствен капитал и дългови инструменти. Тези акции не носят право на глас, но имат приоритет пред обикновените акции по отношение на изплащането на дивиденти, разпределението на активите към момента на ликвидацията.
Разходи за капитал
Степента на възвръщаемост трябва да бъде реализирана, за да се удовлетворят инвеститорите. Цената на дълга е възвръщаемостта, изисквана от инвеститорите, които инвестират в дълга на фирмата. Цената на дълга е до голяма степен свързана с лихвата, която фирмата плаща по своя дълг. Като има предвид, че цената на собствения капитал се изчислява като:
Цена на собствен капитал = безрискова ставка + бета * капиталов риск Премия
Възвръщаемостта от проекта трябва да бъде по-голяма от цената на проекта, за да бъде приемлива.
Среднопретеглената цена на капитала (WACC) се определя като средно претеглена цена на разходите за компонент на дълга, предпочитани акции и обикновени акции или собствен капитал. Той се нарича също пределната цена на капитала (MCC), която е цената за получаване на още един долар от нов капитал.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Където:
Re = цена на собствения капитал
Rd = цена на дълга
E = пазарна стойност на собствения капитал на фирмата
D = пазарна стойност на дълга на фирмата
V = E + D
E / V = процент на финансиране, което е собствен капитал
D / V = процент на финансиране, което е дълг
Tc = ставка на корпоративния данък
Оценка на инвестиции и проекти
Стойността на проекта се оценява с помощта на оценка на дисконтиран паричен поток (DCF) и ще бъде избран проектът с най-високата нетна настояща стойност (NPV). За да разберете това, паричните потоци от проекта се измерват и след това те се дисконтират, за да се намери сегашната им стойност. Сумирането на тези настоящи стойности е NPV.
Има и някои други мерки, включително период на изплащане на отстъпки, IRR, ROI, оценка на остатъчния доход, MVA / EVA.
Приходи, разходи и инвентар
Приходите на организацията се изчисляват чрез изваждане на разходите от нейните приходи.
Не всички разходи се считат за разходи, следователно счетоводните стандарти са направили определени спецификации относно това кои разходи да бъдат разпределени в отчета за доходите като разходи и кои разходи да бъдат разпределени по сметка на запасите и да се показват като актив в баланса.
Финансови съотношения
Определени финансови съотношения са много полезни при оценката на работата на фирмите. Тези съотношения се използват за измерване:
- Leverage
- Доходност
- Оборотни проценти
- Възвръщаемост на инвестициите
- ликвидност
Паричен цикъл
Времето между датата на плащане на инвентара (или суровини) за датата, на която парите са събрани от продажбата на инвентара, се нарича Касов цикъл.
Формулата за корпоративно финансиране за изчисляване на паричния цикъл е:
Дни в инвентара + дни във вземанията - дни в задълженията.
Тъй като паричният цикъл влияе върху необходимостта от финансиране, това е много важно от корпоративна гледна точка.
Дивидентна политика
Изплащането на дивидента е свързано главно с дивидентната политика, която се определя въз основа на финансовата политика на компанията. Всички въпроси относно издаването на дивиденти, размерът на дивидентите, които ще бъдат издадени, се определят от излишните парични средства на компанията след изплащане на всички такси. Ако дружеството има излишък от парични средства и ако това не се изисква от бизнеса, в този случай дружеството може да помисли за изплащане на част или на всички излишък от печалби под формата на дивиденти.
Устойчив растеж
Устойчивият растеж на компанията се изчислява чрез умножаване на ROE на процента на задържане на печалбата.
Рискови премии
Тъй като знаем риска, с който дадена фирма може да се изправи, е Бизнес риск, Финансов риск и Общ корпоративен риск.
Бизнес риск: Този риск е свързан с операции на фирми. Мярка за бизнес риска е бета на актива, който е известен също като бета бета.
Финансов риск : Този риск е свързан с капиталовата структура на фирмата. Това се влияе от решението за финансиране на фирмите.
Общ корпоративен риск: Това е сумата от бизнес и финансови рискове и се измерва с бета на собствения капитал, който се нарича също бета бета.
Споделете обратно изкупуване
Понякога една фирма има допълнителни пари в ръка, така че може да избере да изкупи някои от своите неизплатени акции. Това в крайна сметка има допълнително предимство, тъй като една фирма има собствена информация, която пазарът няма. Следователно, изкупуването на акции може да служи като сигнал, че цената на акцията може да се повиши с над средните нива.
Теория и практика на корпоративните финанси - сливания и придобивания
Въз основа на някои финансови или нефинансови (разширяване) причини компаниите могат да се слеят. Целевата фирма се придобива с цел синергиите от сливането да надхвърлят ценовата премия.
Как корпоративните финанси са свързани с други области на финансите?
Въпреки че думата теория на корпоративните финанси звучи много ограничено, тя има връзка с дейностите и методичните аспекти на финансите и капитала на компанията.
В областта на инвестиционното банкиране транзакциите, в които се набира капитал за организацията, включват:
- Семенен капитал, стартиране.
- Сливания и обединения на дружествата.
- Изкупуване на мениджмънт (MBO's), Leveraged Buyout (LBO's)
- Набиране на капитал чрез собствен капитал, дълг
- Преструктуриране на бизнеса
Управление на финансовия риск
Управлението на риска има много важна роля във всеки аспект на бизнеса. Управлението на финансовия риск е свързано с управление на корпоративната стойност в случай на противоречиви промени в цените на акциите, цените на стоките, валутните курсове, лихвените проценти.
Препоръчителни статии
Това е ръководство за теорията и практиката на корпоративните финанси. тук сме обсъдили планирането, транзакциите, скелета, източника на капитал и как той е свързан с другата финансова компания и др. Можете също да научите повече за теорията и практиката на корпоративните финанси от следните статии-
- Важно умение за работа по финансиране на проекти
- Видове себестойност на собствения капитал
- Какво е WACC (ресурсен)
- Важни стъпки за изчисляване на бета (мощен)
- Дисконтиран паричен поток (Ползи)
- Всичко, което искахте да знаете за корпоративните финанси
- Финанси срещу икономика: Характеристики
Теория на корпоративните финанси Инфографика
Научете сока на тази теория на корпоративните финанси само за една минута, Инфографика на теорията на корпоративните финанси.