Какво е възвръщаемост на паричния поток от инвестиция?

Терминът „възвръщаемост на паричния поток от инвестиции“ или CFROI се отнася до финансовото съотношение, което се използва като прокси за икономическа възвръщаемост спрямо цялостната инвестиция, направена в съответното дружество. С други думи, това е техника за оценка, която се основава на предпоставката, че финансовият показател, основан на паричния поток, е по-добър от този, базиран на корпоративните приходи. В действителност, вътрешната норма на възвръщаемост се сравнява с нормата на препятствие, за да се провери дали съответната компания се представя по-добре от зададените очаквания.

формула

Формулата за CFROI може да бъде получена чрез разделяне на паричния поток от оперативните дейности на разликата между общите активи и общите текущи задължения, която след това се изразява в процент. Математически той е представен като

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Паричният поток от оперативните дейности може да се изчисли чрез (по косвен метод) добавяне на всички непарични разходи и промени в оборотния капитал към нетния доход, както е показано по-долу.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Примери за възвръщаемост на паричния поток от инвестиция (с шаблон на Excel)

Нека вземем пример, за да разберем по-добре изчислението на възвръщаемостта на паричните потоци от инвестиции (CFROI).

Можете да изтеглите този възвръщаемост на паричния поток върху шаблона за инвестиции в Excel тук - Възвръщаемост на паричния поток върху шаблона за инвестиции Excel

Пример №1

Нека вземем за пример компания, която се занимава с производство на прецизни части за аерокосмическата и отбранителната промишленост. През 2018 г. компанията генерира нетен доход от 15 милиона долара. В процеса той натрупа амортизация и амортизация от 2 милиона долара, докато вземанията по сметките се увеличиха с 1 милион долара, запасите намаляха с 1, 5 милиона долара, а търговските задължения се увеличиха с 0, 5 милиона долара. Той отчита общите активи и общите текущи задължения съответно 130 милиона и 85 милиона долара към датата на баланса. Изчислете CFROI на компанията въз основа на дадената информация.

Решение:

Промяната в оборотния капитал се изчислява по формулата, дадена по-долу

Промяна в оборотния капитал = - Увеличаване на вземанията + Намаление на запасите + Увеличение на търговската дължима

  • Промяна в оборотния капитал = - 1 милион долара + 1, 5 милиона долара + 0, 5 милиона
  • Промяна в оборотния капитал = 1, 0 милиона долара

Оперативният паричен поток се изчислява по формулата, дадена по-долу

Оперативен паричен поток = нетен доход + непарични разходи + промени в оборотния капитал

  • Оперативен паричен поток = 15 милиона долара + 2 милиона долара + 1 милион долара
  • Оперативен паричен поток = 18, 0 милиона долара

Възвръщаемостта на паричния поток от инвестиция се изчислява по формулата, дадена по-долу

CFROI = Оперативен паричен поток / (Общо активи - Общо текущи пасиви)

  • CFROI = 18 милиона долара / (130 милиона долара - 85 милиона долара)
  • CFROI = 40, 0%

Следователно компанията реализира CFROI от 40, 0% през годината.

Пример №2

Нека вземем примера на Apple Inc., за да илюстрираме изчислението на CRFOI. Според годишен отчет за 2018 г. компанията генерира оперативен паричен поток от 77, 43 милиарда долара, докато общите й активи и общите текущи задължения са съответно 365, 73 милиарда долара и 116, 87 милиарда долара. Изчислете CRFOI на Apple Inc. за 2018 г. въз основа на дадената информация.

Решение:

Възвръщаемостта на паричния поток от инвестиция се изчислява по формулата, дадена по-долу

CFROI = Оперативен паричен поток / (Общо активи - Общо текущи пасиви)

  • CFROI = $ 77, 43 милиарда / ($ 365, 73 милиарда - $ 116, 87 милиарда)
  • CFROI = 31, 1%

Поради това Apple Inc. управлява CFROI от 31.12% през 2018 г.

Връзка към източника: Баланс на Apple Inc.

Пример №3

Нека вземем за пример Walmart Inc., за да демонстрираме изчислението на CFROI. През 2018 г. оперативният паричен поток, генериран от стойността, възлизаше на 28, 34 милиарда долара, докато общите му активи и общи текущи задължения са съответно 204, 52 милиарда и 78, 52 милиарда долара, както е в баланса. Изчислете CFROI на Walmart Inc. за 2018 г. въз основа на дадената информация.

Възвръщаемостта на паричния поток от инвестиция се изчислява по формулата, дадена по-долу

CFROI = Оперативен паричен поток / (Общо активи - Общо текущи пасиви)

  • CFROI = $ 28, 34 милиарда / ($ 204, 52 милиарда - $ 78, 52 милиарда)
  • CFROI = 22, 5%

Следователно CFROI на Walmart Inc. за 2018 г. възлиза на 22.49%.

Връзка към източника: Баланс на Walmart Inc.

Предимства на възвръщаемостта на инвестициите в паричния поток

Някои от основните предимства на възвръщаемостта на инвестициите в паричния поток са:

  • Той взема предвид паричния поток от оперативните дейности, който ефективно отчита действителния паричен поток и избягва недостатъците на различни счетоводни корекции.
  • Полезно е при сравняване на компании с разнообразен мащаб на операциите.

Ограничения на възвръщаемостта на инвестициите в паричния поток

Някои от основните ограничения на възвръщаемостта на инвестициите в паричния поток са:

  • Изчисляването на CFROI включва много сложни изчисления, тъй като изисква голям брой счетоводни корекции.
  • Този показател не е много полезен в случаите на стартиране, тъй като техните операции са свързани с големи капиталови разходи, съчетани с ниски или отрицателни парични потоци.

заключение

Така че, CFROI е много добър показател за проследяване на финансовите резултати на компаниите, тъй като се фокусира върху паричния поток, а не върху отчитане на печалбите. Този показател обаче включва много счетоводни корекции, които водят до набор от сложни изчисления.

Препоръчителни статии

Това е ръководство за възвръщаемостта на паричния поток от инвестиции. Тук обсъждаме как може да бъде изчислен чрез използване на формула, заедно с предимствата и ограниченията на възвръщаемостта на инвестициите в парични потоци и шаблон за изтегляне на Excel. Можете да разгледате и другите ни предложени статии, за да научите повече -

  1. Какво е дисконтиран паричен поток
  2. Грешки в дисконтирания паричен поток
  3. Примери за проучване на възможностите
  4. Свободен паричен поток

Категория:

Развитие на предприемачеството