Какво е възвръщаемост на заетия капитал?

Терминът „възвръщаемост на използвания капитал“ или ROCE се отнася до финансовия показател, който помага да се оцени способността на дружеството да генерира печалба чрез използване на капиталовата си структура. С други думи, ROCE е мярката за това колко добре и ефикасно една компания е в състояние да генерира долари чиста оперативна печалба, използвайки всеки долар от капитала.

По своята същност ROCE се смята за един от най-добрите показатели за възвръщаемост на компанията, тъй като сравнява рентабилността както на собствения капитал, така и на дълга. Освен това се използва за сравняване на резултатите на компании от подобен мащаб и опериращи в една и съща индустрия. Също така имайте предвид, че компаниите с големи парични резерви се включват, че тези пари са част от капитала, използван при изчисляването на ROCE, което не е обичайната практика.

формула

Формулата за ROCE може да се извлече чрез гмуркане на печалбата преди лихви и данъци (EBIT) или нетна печалба от операцията чрез разликата между общите активи и общите текущи задължения и след това тя се изразява като процент. Математически той е представен като

Return on Capital Employed = EBIT / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Друга формула за ROCE може да бъде получена чрез разделяне на нетната оперативна печалба на съвкупността от дългосрочни задължения и собствения капитал. Математически той е представен като

Възвръщаемост на заетия капитал = EBIT / (Дългосрочни задължения + Капиталов акционер)

Примери за възвръщаемост на заетия капитал (с шаблон на Excel)

Нека вземем пример, за да разберем по-добре изчислението на възвръщаемостта на заетия капитал.

Можете да изтеглите този шаблон за възвръщаемост на капитала, зает от Excel тук - Възвръщаемост на капитала шаблон на Excel

Пример №1

Нека вземем за пример компания с име DFG Inc., която да илюстрира изчислението на ROCE. Според последния годишен отчет, т.е. за 2018 г., компанията реализира нетна оперативна печалба в размер на 20 милиона долара, докато отчита общите активи и общите текущи задължения съответно 150 милиона и 90 милиона долара към датата на баланса. Изчислете ROCE на компанията за годината въз основа на дадената информация.

Решение:

Възвръщаемостта на заетия капитал се изчислява по формулата, дадена по-долу

Възвръщаемост на заетия капитал = EBIT / (Общо активи - Общо текущи пасиви)

  • ROCE = $ 20 милиона / ($ 150 милиона - $ 90 милиона)
  • ROCE = 33, 33%

Следователно ROCE на DFG Inc. възлиза на 33, 33% за 2018 година.

Пример №2

Нека вземем примера на Apple Inc., за да демонстрираме допълнително концепцията за ROCE в случая с компании от реалния живот. Според годишния отчет оперативният доход на компанията възлиза на 70, 90 милиарда долара през 2018 г., докато отчита общите активи и общите текущи задължения от 365, 73 милиарда долара и 116, 87 милиарда долара съответно към 29 септември 2018 г. Изчислете ROCE на Apple Inc. за годината 2018 г. въз основа на дадената информация.

Решение:

Възвръщаемостта на заетия капитал се изчислява по формулата, дадена по-долу

Възвръщаемост на заетия капитал = EBIT / (Общо активи - Общо текущи пасиви)

  • ROCE = 70, 90 милиарда долара / (365, 73 милиарда долара - 116, 87 милиарда долара)
  • ROCE = 28, 49%

Поради това Apple Inc. управлява ROCE от 28, 49% през 2018 година.

Връзка към източника: Баланс на Apple Inc.

Пример №3

Нека сега вземем за пример Walmart Inc., за да илюстрираме изчислението на ROCE. Съгласно годишния отчет, компанията отчете оперативен доход от 20, 44 милиарда долара, докато отчете общите активи и общите текущи задължения от 204, 52 милиарда долара и 78, 52 милиарда долара съответно към 31 януари 2018 г. Изчислете ROCE на Walmart Inc. за 2018 г. по дадената информация.

Решение:

Възвръщаемостта на заетия капитал се изчислява по формулата, дадена по-долу

Възвръщаемост на заетия капитал = EBIT / (Общо активи - Общо текущи пасиви)

  • ROCE = $ 20, 44 милиарда / ($ 204, 52 милиарда - $ 78, 52 милиарда)
  • ROCE = 16.22%

Следователно ROCE на Walmart Inc. за 2018 г. е 16.22%.

Връзка към източника: Баланс на Walmart Inc.

Предимства на възвръщаемостта на заетия капитал

Някои от основните предимства на ROCE са:

  • Това е едно от малкото финансови съотношения, които улавят паричната възвръщаемост както върху собствения капитал, така и върху дълга. Като такъв той се използва от повечето инвеститори като един от критериите за техния инвестиционен портфейл и стратегия.
  • Той помага при сравняването на компании с различна структура на капитала и като такъв е много добро средство за сравнение на партньор.

Ограничения на възвръщаемостта на заетия капитал

Някои от основните ограничения на ROCE са:

  • ROCE е изложен на манипулиране на риска, което може да доведе до повишена възвръщаемост. Класифицирането на дългосрочните задължения като текущи пасиви е пример за такава счетоводна манипулация.
  • Съотношението се изчислява въз основа на балансовата стойност и така възвръщаемостта не отразява пазарната стойност.

заключение

Така че може да се види, че ROCE е един от финансовите показатели, които се използват от инвеститорите за оценка на общата възвръщаемост на инвестициите на компания, която преодолява недостатъците на различната структура на капитала. Това съотношение обаче не е изключение, тъй като е уязвимо и от счетоводното неточно представяне и като такова трябва да бъде бдително, докато анализира компаниите въз основа на ROCE.

Препоръчителни статии

Това е ръководство за възвръщаемост на заетия капитал. Тук обсъждаме как да изчислим ROCE заедно с практически примери. Ние също така предлагаме изтеглящ шаблон за excel за изтегляне. Можете също да разгледате следните статии, за да научите повече -

  1. Възвръщаемост на средните активи
  2. Възвръщаемост на общите активи
  3. Възвръщаемост на паричния поток от инвестиции
  4. ROIC срещу ROCE

Категория:

Развитие на предприемачеството