Установено е, че терминологията Yield Spread се използва съвсем нормално. Разпределението на доходността е основно разликата на доходността на две различни инвестиции, които се котират, предимно с различно кредитно качество. Той се използва от инвеститорите на облигации, за да се измери колко скъпа или евтина може да бъде определена облигация или група от облигации. Спейд спредът е известен като кредитен спред и е просто разликата в доходността между две облигации. Разпределението на доходността е техника за сравняване на всеки два финансови продукта. Най-просто казано, това е знак за рискова премия за инвестиране в един инвестиционен продукт върху друг. Когато спредовете се разширяват между облигации с различни оценки на качеството, това означава, че пазарът е свързан с по-голям риск от неизпълнение на облигации от по-нисък клас. Например, ако една облигация е с доходност 7%, а друга облигация дава 8%, тогава „спредът“ е 1% точка. Ако този спред се разшири до 4%, пазарът прогнозира по-голям риск от неизпълнение, което показва забавяне на икономиката. Разпределенията обикновено са посочени в „базисни точки“, което означава, че 1% разпръскване обикновено се казва „100 базисни точки“. Несъкровищните облигации също се изчисляват върху разликата между тяхната доходност.
Разпределение на доходността - Плащане на инвеститорите / акционерите за риск
Обикновено казано, колкото по-голям е рискът от облигация или клас активи, толкова по-голямо ще бъде разпространението на доходността. По принцип причината за тази разлика е, че инвеститорите трябва да бъдат платени, за да поемат риск. Обикновено инвеститорите не се нуждаят от огромна доходност, за да обвържат парите си, ако разходът или инвестицията се считат за нискорискови. Но участниците на пазара / участниците ще поискат достатъчно възстановяване, т.е. по-голям разпръск на доходността, за да се възползва от възможността главницата им да намалее и това е възможно само ако инвестицията се разглежда като по-рискова.
Например: Облигации, емитирани от огромни утвърдени и финансово здрави корпорации, обикновено се търгуват при умерено нисък спред във връзка с държавните каси. От друга страна, облигация, емитирана от малка компания със слаба финансова сила, ще се търгува при по-висок спред в сравнение с държавните ценни книжа. Това заявява, че ползата / предимството на доходността на облигациите с неинвестиционен клас, сравнени с облигациите с висок рейтинг на инвестиционния клас. Той също така показва пропастта между развиващите се пазари с по-висок риск и обикновено по-ниските рискови облигации на развитите пазари. Спредът на доходността се използва, за да се изчисли ползата от доходността на две или повече подобни ценни книжа с различен падеж. Спредът се използва широко между хазната за две и десет години, което показва колко допълнителна доходност може да получи инвеститорът, като поеме допълнителния риск от инвестиране в дългосрочни облигации.
Значение на движенията за разпространение на доходността
Естествено спредовете за доходност не са фиксирани или неподвижни, тъй като доходността на облигациите винаги е в движение, също и спредовете. Ако разликата в доходността между двете връзки или сектори се увеличава или намалява, посоката на разпространение на доходността ще се увеличава / намалява или ще се разширява / стеснява.
Като цяло, знаейки, че доходността на облигациите ще се увеличава с падането на цените им и ще намалее, ако цените нарастват, отколкото нарастващият или нарастващият спред, показва, че един сектор се представя по-добре от друг. Например: нека предположим, че индексът на доходността по облигации с висока доходност се движи от 6.0% до 6.5%, докато доходността по държавната хазна остава дори на 3.0%. Следователно спредът се е преместил от 3, 0 процентни пункта, т.е. от 300 базисни пункта до 3, 5 процентни пункта, т.е. от 350 базисни пункта, което показва, че високодоходните облигации са по-ниски от правителствените каси през това време. Следователно, ако облигационен или облигационен фонд плаща извънредно висока доходност, това означава, че всеки, който държи тази инвестиция, поема и по-голям риск. В резултат на това инвеститорите трябва да са наясно, че само избирането на инвестиции с фиксиран доход с най-висока доходност ще доведе до поемането на по-основен риск, отколкото са договорени.
Анализ на разпространението на добива
Анализът на разпространението на доходността се подготвя чрез свързване на падеж, ликвидност и кредитоспособност на два инструмента или на една ценна книга със стандарт. Макар да споменава за „разпределението на доходността на A над B“, това посочва процент на възвръщаемост на инвестициите от една финансова гаранция, категоризирана като A по-малка от процента на възвръщаемост на инвестицията от друга ценна книга, категоризирана като B. Следователно това просто означава, че анализът на разпределението на доходността е процедура за свързване или сравняване на всякакви две финансови ценни книжа за инвеститор за регулиране на неговите опции чрез оценка на риска и възвръщаемостта на инвестицията.
Когато става въпрос за инвестиране в няколко ценни книжа, анализът на разпространението на доходността помага на инвеститорите и заинтересованите хора да разберат движението на пазара. Инвеститорът може да определи, че пазарът издава по-голям риск от неизпълнение на облигациите от по-нисък клас, ако спредът е огромен между облигации с различни оценки на качеството. Това показва, че икономиката се забавя и следователно пазарът предвижда по-голям риск от неизпълнение. Обратно, ако пазарът се измерва, че е предсказал по-малък риск по подразбиране, следователно спредът се стеснява между различни облигации на облигации с различни рискови рейтинги и това показва, че икономиката се разширява. Например: пазарът обикновено се счита за емитиране / факториране на по-малък риск от неизпълнение, ако спредът между ценни книжа и нежелана облигация е четири процента исторически. Също така анализът на разпространението на доходността е изгоден, когато сте кредитор, защото може да ви помогне да регулирате своята рентабилност, когато предоставяте заем на кредитополучател.
Например: когато кредитополучателят е с достатъчен опит да се възползва от заем с 4% лихва, но по същество ще вземе заем в размер на 5%, отклонението от 1% е спредът на доходността, който е допълнителната лихва, която подпомага като добавена печалба за заемодателят. Като тактика, няколко кредитори предлагат премии на кредитни брокери, които предлагат заеми с разпръскване на доходността и това се прави, за да се стимулират брокерите да ловуват за кредитополучатели, които са готови да плащат за спред.
Според анализа на разпространението на доходността съществува нормална връзка между доходността за облигации в заместващите сектори. В периода на депресия и разрастване се наблюдава увеличаване и намаляване на спредовете. Разпространенията ще бъдат засегнати по 3 начина:
- Влиянието на нестабилността на добива върху бизнес цикъла
- Добив на нестабилност и поведение на вградени опции
- Ликвидност на транзакциите и нестабилност на добива
Доходност Spread Premium
"Премиите за доходност" е така, както ги наричат кредиторите. Клиентските групи ги наричат разрешени откази. Премиите за доход от спред са парите, които ипотечните дилъри или кредитори получават за насочване на длъжник към жилищен кредит с по-висок лихвен процент. Премия за доход на печалбата е комисионната (таксата), платена на дилъра от ипотечния кредитор в замяна на по-висок лихвен процент или над пазарния ипотечен процент. В индустрията премията за разпространение на добива е известна като „YSP“. И все пак длъжникът може да е подходящ за ипотека при определена лихва, дилърът или служителят по кредита може да начисли това плащане и да даде на длъжника пределно по-висок процент, за да отбележи повече комисионна. Това упражнение по-рано беше предложено като начин да се избегне начисляването на длъжника на плащания извън джоба, тъй като дилърите могат да получат комисионната си и да защитят крайните цени с премия за разпространение на доходността. Известен е също като отрицателни точки; Премиите за разпределяне на доходността са изплащания, които кредиторите плащат на ипотечните търговци или длъжници. Премиите за доходност на печалбата са процент от главницата.
Например: Кредиторите на ипотечни кредити често плащат до 2% като премия за раздаване на доходност на ипотечните търговци, така че длъжниците трябва да поискат начина на премия за разпределяне на доходността преди окончателната цена.
Как работи YSP
Например, нека приемем, че Матю трябва да извлече 200 000 долара за закупуване на къща. Получава оценка за премиен кредит с намаление на доходността с 6% лихва и -2, 136 точки, означава, че ще получи възстановяване на $ 2, 136, което може да приложи към крайните цени на кредита.
Заместващата и друга старомодна кредитна структура за подобен обем може да бъде 4, 5% кредит и една точка, означава, че кредитът е с нисък лихвен процент, но длъжникът трябва да плати авансово плащане в размер на 2000 долара за заема.
Важно е да запомните, че ипотечните дилъри не винаги съветват клиентите за достъпни премиални кредити с разпределение на доходността. Ипотечният агент може например да получи оферта от всеобхватен финансист за финансиране с 6% лихва и -2, 136 точки. При кредит от 200 000 долара, тези премии за раздаване на печалбата се дешифрират до 2136 долара, които могат да бъдат функционални за крайните цени. Така или иначе, за да спечели пари от сделката, ипотечният агент отпуска финансовите средства на клиента и изчислява такса от, да речем, 6% и 0 точки, като по този начин припомня 2, 136 долара за себе си като възстановяване на средства за посредничество на заема.
Защо YSP има значение
Авансовите вноски за премия за доходност обикновено имат по-високи лихвени проценти. Следователно длъжниците, които планират да бъдат в къщите си само за кратко време, са най-добрите кандидати за тези аванси. Допълнителната лихва за умерено кратък период от време обикновено е не по-голяма от крайната цена, която длъжникът би трябвало да плати по друг начин.
Инфографика за разпространение на добива
Научете сока на тази статия само за една минута, Инфографика на разпространението