Разредена EPS формула

Разредена формула на EPS (Съдържание)

Разредена EPS формула
Разреден EPS калкулатор
Разредена формула на EPS в Excel (с шаблон на Excel)

Където,

Конвертируеми ценни книжа = конвертируеми привилегировани акции + конвертируем дълг + опции на акции + варанти

Примери

Да предположим, че компанията ABC има следната структура на акции и разредителни ценни книжа в края на финансовата година:

Можете да изтеглите този разреден шаблон на формула на EPS Formula тук - Разреден шаблон на формула на EPS Formula

Средно претеглени общи акции: 800 000
Конвертируеми привилегировани акции: 10 000, конвертируеми в 5 акции от обикновена акция всяка и изплащане на дивидент от 10 долара на акция
Конвертируем дълг: 20 000 долара от 5% облигации, конвертируеми в 5000 акции
Опции за акции, изплатени в началото на годината: 10 000 с цена на упражняване от 45 долара (Средна пазарна цена на акциите на компанията през годината беше 55 долара за акция)
Нетни доходи преди предпочитан дивидент = 2 000 000 долара, данъчна ставка 25%

Данни ($)	Основен EPS	Разреден EPS
Нетни приходи	20, 00, 000	20, 00, 000
По-малко: Предпочитан дивидент	1, 00, 000	-
Добавете: разходи след лихви след данъци	-	750
числител	19, 00, 000	20, 00, 750
Среднопретеглена стойност на обикновените акции	8, 00, 000	8, 00, 000
Допълнителни акции, емитирани, ако привилегированите акции са конвертирани	-	50, 000
Допълнителни акции, емитирани при конвертиране на дълг		5000
Издадени допълнителни акции, ако се използват опции (пари в брой)	-	1818
знаменател	8, 00, 000	8, 56, 818
EPS	2.38	2.34

Разреден формула на EPS = нетен доход (преди привилегировани дивиденти) + след данъчни разходи за лихви / (обикновени неизплатени акции + допълнителни акции срещу упражняване на конвертируеми ценни книжа)

Разреден EPS = (20, 00 000 + 750) / (8, 00, 000 + 50 000 + 5000 + 1, 818)
Разреден EPS = 20, 00, 750 / 8, 56, 818
Разреден EPS = 2, 34

Обяснение на разредена формула на EPS

Определение: Разреденият EPS представлява представяне на печалбата на компанията (доход на акция), при условие че всички нейни разредими конвертируеми ценни книжа са упражнени. Конвертируемите ценни книжа биха могли да бъдат предпочитани акции, облигации, неоправени акции и варанти. Разреденият EPS счита какво би се случило, ако разрешителните ценни книжа бъдат упражнени от притежателя. Тъй като разредителните ценни книжа ефективно увеличават броя на акциите в неизпълнение, EPS пада.
Разредител срещу антиразтворителни ценни книжа: Всяка от тези конвертируеми ценни книжа трябва да бъде разредителна, което означава, че включването им в изчислението на разредения EPS не трябва да води до по-висока стойност на EPS в сравнение с основния EPS.

Например, помислете, че Дружеството АД има следната структура на акции и конвертируеми ценни книжа в края на финансовата година:

Средно претеглени общи акции: 800 000
Конвертируеми привилегировани акции: 10 000, конвертируеми в 3 акции от обикновена акция на всяка и изплащане на дивидент от 10 долара на акция
Нетни приходи преди предпочитан дивидент = 2 000 000 долара

Данни ($)	Основен EPS	Разреден EPS, ако се преобразува
Нетни приходи	20, 00, 000	20, 00, 000
По-малко: Предпочитан дивидент	1, 00, 000	-
числител	19, 00, 000	20, 00, 000
Среднопретеглена стойност на обикновените акции	8, 00, 000	8, 00, 000
Допълнителни акции, емитирани, ако привилегированите акции са конвертирани	-	30000
знаменател	8, 00, 000	8, 30, 000
EPS	2.38	2.41

Разреден EPS = (20, 00, 000 + 0) / (8, 00, 000 + 30, 000)
Разреден EPS = 20, 00, 000 / 8, 30, 000
Разреден EPS = 2, 41

Тъй като разреденият EPS (ако се предпочита да се преобразува) надвишава основния EPS, тези конвертируеми предпочитани акции са антиразтворителни и следователно няма да бъдат включени в изчислението на разредения EPS. Следователно, разреденият EPS винаги е по-малък или равен на основния EPS.

Изчисление за конвертируеми привилегировани акции / облигации: В тези случаи разреденият EPS се изчислява по метода на конвертиране, който предполага, че ценните книжа са конвертирани в началото на годината.

За привилегированите акции след конвертиране няма да има неизпълнени привилегировани акции, следователно няма да бъдат дадени привилегировани дивиденти, ще бъдат емитирани допълнителни общи акции, които биха увеличили непогасената стойност на обикновените акции. Разгледайте горния пример на компания ABC, като приемем, че има само конвертируеми привилегировани акции, а други конвертируеми отсъстват. Изчислението ще бъде следното:

подробности	Основен EPS	Разреден EPS
Нетни приходи	20, 00, 000	20, 00, 000
По-малко: Предпочитан дивидент	1, 00, 000	-
числител	19, 00, 000	20, 00, 000
Среднопретеглена стойност на обикновените акции	8, 00, 000	8, 00, 000
Допълнителни акции, емитирани, ако привилегированите акции са конвертирани	-	50, 000
знаменател	8, 00, 000	8, 50, 000
EPS	2.38	2.35

Разреден EPS = (20, 00, 000 + 0) / (8, 00, 000 + 50 000)
Разреден EPS = 20, 00, 000 / 8, 50, 000
Разреден EPS = 2, 35

За конвертируемите облигации, ако се извърши конвертиране, би имало допълнителни обикновени акции, докато компанията няма да плаща лихва върху конвертируемия дълг, което означава, че нетният доход ще се увеличи с размера на лихвеното плащане след данъчно облагане. Разгледайте горния пример на компания ABC, като приемем, че има само конвертируем дълг, а други конвертируеми отсъстват. Изчислението ще бъде следното:

подробности	Основен EPS	Разреден EPS
Нетни приходи	20, 00, 000	20, 00, 000
Добавяне: След данъчна цена на лихвата (20.000 * 0, 05 * (1-0.25)) ***	-	750
числител	20, 00, 000	20, 00, 750
Среднопретеглена стойност на обикновените акции	8, 00, 000	8, 00, 000
Допълнителни акции, емитирани при конвертиране на дълг	-	5000
знаменател	8, 00, 000	8, 05, 000
EPS	2.50	2.49

*** Данъчна ставка-25%, лихва 5%, дълг - 20 000 долара

Разреден EPS = (20, 00, 000 + 750) / (8, 00, 000 + 5000)
Разреден EPS = 20, 00, 750 / 8, 05, 000
Разреден EPS = 2.49
Изчисляване на опции за акции и варанти: Съгласно МСФО, неизплатените акции се изчисляват чрез увеличение за повече от няколко нови конвертирани акции над и по-малко от „изведени“ акции, които би трябвало да бъдат издадени по средната пазарна цена за периода за получаване на приходите от преобразуване. Разгледайте горния пример на компания ABC, като приемете, че са налице само необвързани опции за акции, а други кабриолети отсъстват. Изчислението ще бъде следното:

Увеличение на неизплатените акции
Постъпления от упражняване на опции (10 000 * 45)	$ 4, 50, 000
Нови акции издадени постъпления @ 55 долара на акция за получаване на същите постъпления (предложени акции) (450 000/55)	8182
Действителни акции, емитирани по опции	10000
Разредителни акции от опции	1818

Разреждащи акции от опции = Действителни акции - издадени нови акции

Разредителни акции от опции = 10 000 - 8 182
Разреждащи акции от опции = 1, 818

подробности	Основен EPS	Разреден EPS
Нетни приходи	20, 00, 000	20, 00, 000
числител	20, 00, 000	20, 00, 000
Среднопретеглена стойност на обикновените акции	8, 00, 000	8, 00, 000
Допълнителни акции, издадени при използване на опции	-	1818
знаменател	8, 00, 000	8, 01, 818
EPS	2.50	2.49

Разреден EPS = (20, 00, 000 + 0) / (8, 00, 000 + 1, 818)
Разреден EPS = 20, 00 000 / 8, 01, 818
Разреден EPS = 2.49

За разреждане могат да се разглеждат само опции срещу пари, тъй като най-вероятно те ще бъдат използвани. Опциите се считат за пари, ако цената на упражняване е по-ниска от средната пазарна цена през посочения период, използван за изчисляване на EPS.

Значение и употреба на разредена формула EPS

Сложна капиталова структура и консерватизъм: Повечето компании имат сложна структура на капитала, състояща се от ценни книжа с опция за конверсия, за които дружествата са ангажирани да издават допълнителни акции в бъдеще. Сложната структура на капитала е специално поддържана, за да намали цената на капитала. Например, финансовите институции, отпускащи заеми за конвертируем дълг, биха начислили по-ниска лихва от иначе еквивалентния неконвертируем дълг. При оценката на финансовото състояние на компанията обаче е по-подходящо да се вземе по-консервативният разреден EPS, при условие че всички конверсии са осъществени, въпреки че е малко вероятно всички преобразувания да се извършват едновременно.
Разликата в основния и разреден EPS : Повечето анализатори и инвеститори са критични към голямата разлика в основния и разреден EPS. Ефективно това означава, че дружеството има много сложна капиталова структура и значителни ангажименти, ако упражнението се осъществи. Друг момент, който трябва да се отбележи, е действителната цифра на разликата. Разликата от 0, 1 долара между двата EPS може да не е толкова значителна в случай на 10 милиона долара непогасени акции, както в случай на 10 милиарда долара непогасени акции. В първия случай не е наличен 1 милион долара за инвеститори, докато във втория случай е 1000 милиона долара.
Разреден EPS срещу Basic EPS за сравнение : За проста структура на капитала без опции за преобразуване, разреденият EPS и базовият EPS са същите. Когато сравнявате със сложна структура на капитала, е по-подходящо да използвате разреден EPS, за да улесните сравнението „ябълка с ябълка“ във времето и между колегите
Въздействие върху P / E на дружеството и други мерки за оценка: Разреденият EPS се отразява неблагоприятно на съотношението P / E, така че акционерите обикновено не харесват компаниите, които издават разредителни ценни книжа. Отново анализаторите намират, че е по-малко тромаво да се изчислява P / E, като се използва обща пазарна граница в числителя и общата печалба в знаменателя в случай на сложна капиталова структура, а не да се проверява за всяка конверсия във финансовите отчети.

Разреден калкулатор на формула EPS

Можете да използвате следния калкулатор на разредена EPS формула

Нетни доходи
След данъчни разходи за лихви
Общи акции
Допълнителни акции, емитирани, ако привилегированите акции са конвертирани
Допълнителни акции, емитирани при конвертиране на дълг
Издадени допълнителни акции, ако се използват опции (пари в брой)
Разредена EPS формула =

Разредена EPS формула =

(Нетен доход + след данъчна себестойност)
	=
(Обичайни акции + Допълнителни акции, емитирани, ако привилегировани акции са конвертирани + Допълнителни акции, емитирани при конвертиране на дълг + Емитирани допълнителни акции При упражняване на опции (пари)

(0 + 0)
	=	0
(0 + 0 + 0 + 0)