Въведение в пример за производни

Следващият пример за производни дава преглед на най-разпространените видове деривативни инструменти. Дериватът е финансова ценна книга, чиято стойност се извлича от базисен актив. Базовите активи могат да бъдат собствен капитал, индекс, валута, стока или всякакви други активи. Така че от горното определение става ясно, че деривативните продукти нямат собствена стойност, стойността му се определя от някакви конкретни базови активи. Основният участник в пазарите на деривати са хеджъри, спекуланти и арбитражи. По-долу примери за производно илюстрират най-често срещаните производни. Невъзможно е да се предоставят всички видове примери за производни, тъй като има хиляди такива производни и които варират във всяка ситуация.

Примери за производни (с шаблон на Excel)

Нека се опитаме да разберем производни чрез примерите по-долу.

Можете да изтеглите този пример за деривативни шаблони в Excel тук - пример за производни

Пример за деривати # 1 - Фючърсен договор

ABC Co. е компания за доставка, чиито разходи са обвързани с цените на горивата. ABC Co. очакваше, че те използват 90 000 галона бензин на месец. В момента е 1 юли и компанията иска да защити следващите си 3 месеца разходи за гориво, като използва бъдещите договори на RBOB бензин. Информацията за тези договори е следната.

  • Всеки договор е за 42 000 галона.
  • Договорите изтичат в края на предходния месец. Например, ако трябва да купим августовския договор, който изтича в края на юли.
  • Първоначалният марж е $ 11 475, а запасът за поддръжка е 8 500 долара.

Като се има предвид,

Въпрос-1 - Ако ABC Co. купува (дълго) или продава (късо) бъдещето, за да започне позицията си.

Решение:

Експозицията на ABC Co. е към цената на газа, ако цената на газа се покачи, разходите му ще се увеличат, поради разходите печалбата ще намалее. Така че, ако ABC Co иска да защити рисковата експозиция и да защити печалбата си, те се нуждаят от ситуация, при която бъдещата позиция ще нараства като стойност на газта. Така че, ако една компания продължи за дълъг договор, купете фючърси на бензин, така че компанията да реализира печалба от тези фючърси, когато газът поскъпне, така че това ще се компенсира с естествения риск. Така че позицията на хеджирането на ABC Co. тук е да продължим (купуваме) договора.

Въпрос 2 - Колко договори трябва да използва ABC Co.

Решение:

ABC Co. използва 90 000 галона газ всеки месец, а всеки договор е за 42 000 галона.

  • Брой договори = очаквано използване на газ / договор за
  • Брой договори = 90000/42000
  • Брой договори = 2

За два договора:

  • Един договор = 42 000
  • Два договора = 2 × 42 000
  • Два договора = 84 000 галона газ.

Така че колко трябва да се използва отговорът е 2.

Въпрос 3 - Какво представлява първоначалният паричен поток на ABC Co.

Първоначалният паричен поток или Margine се изчислява като:

Решение:

  • Така че тук номер на Договора = 2
  • Първоначален паричен поток / марж = 11 475 долара
  • = 2 × 11 475 $
  • = 22 950 долара на месец

Така за 3 месеца

  • Първоначален паричен поток / марж за 3 месеца = $ 22 950 × 3
  • Първоначален паричен поток / марж за 3 месеца = $ 68 850

Така първоначално ABC Co. трябва да внесе 68 850 долара в своите маржин сметки, за да установи позицията си, която ще даде на компанията два контакта за следващите 3 месеца.

Въпрос 4 - Цената на бензина за бъдещето през август е 2, 8974 долара, бъдещето през септември е 2, 8798 долара, а бъдещето през октомври е 2, 7658 долара и затвори на август 2, 6813 долара, септември 2, 4140 долара и октомври 2, 0999 долара Колко загуби ABC Co. на фючърсен договор?

Решение:

Загуба = (Крайна цена - Начална цена) × Общ бензин

Загубата се изчислява по-долу:

  • Загуба = (2.6813-2.8974) * 84000
  • Загуба = -18152.4

Подобно за всички,

  • Обща загуба = загуба в (август) + (септември) + (октомври)
  • Обща загуба = -18152.4 + -39127.2 + -55935.6
  • Обща загуба = -113215.20

Така Обща загуба по фючърсни договори $ -113215.20

Пример # 2 - Дълги бъдещи

На 1 март индийски вносител сключва договор за внос на 1000 бала памук с плащания в долари на 1 септември. Цената на един бал памук беше фиксирана на 50 USD за бал. Настоящият валутен курс е 1 USD = 69, 35 INR. Вносителят има риск да плати повече, ако USD се засили. Доларът се засилва през следващите месеци и на 1 септември валутният курс се покачва до 1 USD = 72, 35 INR. Нека разгледаме следните два сценария.

Сега какво се е случило тук, че вносителят трябва да плаща повече поради разлика в курса, т.е. 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Така 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50 000 допълнителни суми за плащане.

Като се има предвид,

Случай -1: - Когато Вносителят не е защитил позицията си.

Решение:

Общото плащане, извършено в щатски долари на 1 март = Брой памучни бали × на единица цена

Общото плащане, извършено в щатски долари към 1 март, е изчислено по-долу:

  • Общото плащане на 1 март = 50 × 1000
  • Общото плащане на 1 март = 50 000 долара

Размер на INR, необходим за извършване на плащане на 1 март

Размерът на INR, необходим за извършване на плащане на 1 март, се изчислява по-долу:

  • Размер на INR, необходим за извършване на плащане на 1- ви март = 50 000 × 69, 35 $
  • Размер на INR, необходим за извършване на плащане на 1- ви март = 34, 67 500 INR

Размер на INR, необходим за извършване на плащане на 1 септември

  • Размер на INR, необходим за извършване на плащане на 1 септември = 50 000 × 72, 35 долара
  • Размер на INR, необходим за извършване на плащане на 1- ви септември = 36, 17 500 INR

Обща загуба, понесена поради увеличение на валутния курс

  • Обща загуба, понесена поради увеличение на валутния курс = 34, 67 500, 00 - 36, 17 500, 00
  • Обща загуба, понесена поради увеличение на обменния курс = -1, 50 000 INR

Заключение - Вносителят трябва да плати допълнително 1, 50 000, 00 INR на 1 септември поради повишаване на валутния курс, което води до загуба в сравнение със задължението му за плащане от 1 март.

Случай -2: - Вносителят реши да хеджира позицията си, като отиде на пазара на валутни фючърси. Вносителят очакваше, че USD ще се засили и той реши да сключи договор между USD-INR, за да хеджира позицията си.

Решение:

Брой договори между USD и INR

Броят на договорите USD-INR се изчислява като:

  • Брой на USD –INR договори = Сума за плащане / 1000 (размер на партида за 1USD-INR договор)
  • Брой на договори USD-INR = 50 000/1000
  • Брой на USD –INR договори = 50 договора

Обща сума, възникнала при закупуване на валутен фючърсен договор

Общата сума, възникнала при закупуване на валутен фючърсен договор се изчислява като:

  • Обща сума, възникнала при закупуване на валутен фючърсен договор = 50 × 1000 × 69, 55
  • Обща сума, възникнала при закупуване на валутен фючърсен договор = 34, 77 500 INR

Постъпления от продажба на бъдещ договор

Постъпленията от продажба на бъдещ договор се изчисляват като:

На 1 септември валутният курс се движи до 72, 35, а бъдещата цена се движи до 72, 55

  • Постъпления от продажба на бъдещ договор = 50 × 1000 × 72, 55
  • Приходи от продажбата на бъдещ договор = 36, 27 500 INR

Печалба от продажба на бъдеще

Печалбата от продажба на бъдеще се изчислява като:

Печалба от продажба на бъдеще = Продажба на бъдещ договор - покупка на бъдещ договор

  • Печалба от продажба на бъдеще = 36, 27 500, 00 - 34, 77 500, 00
  • Печалба от продажба на бъдеще = 1, 50 000 INR

Заключение: Вносителят ефективно защити загубата си, като сключи бъдещите договори и по този начин обезсили загубата си поради неблагоприятно движение на валутния курс.

Пример № 3 на деривати - Фючърси на борсови индекси

Джон притежава портфейлно портфолио и подробности, свързани с портфолиото, както е споменато по-долу.

  • Стойност на портфейла: V = 95 милиона долара (цена на спот)
  • Бета на портфейл: β = 0, 90

Бъдещ договор S&P Бъдеща цена:

  • f = 1, 513, 40
  • Фючърсният договор на S&P има размер, кратен на $ 250
  • Така че бъдещата цена на договора = $ 250 × 1513, 40 = 378 350 $
  • Забележете размер на договора = $ 250 × S&P фючърсни цени.

Решение:

Съотношение на хеджиране (HR) = (S / f) β

  • HR = (Доларова стойност на портфейла / Доларова цена на договора за S&P Futures) × β
  • HR = (95 000 000 долара / 378 350 долара) × 0, 90
  • HR = 225, 98 ≈ 226

Сега нека се опитаме да разберем горния пример чрез по-долу два сценария:

Да предположим, че пазарът пада с 5%

Тъй като Джон притежава портфейл, той ще загуби парите поради падане на пазара с 5%, но тъй като Джон е закъснял в бъдеще (Продадени фючърси), той прави отново.

  • Стойността на фондовия портфейл спада с = β × 5%
  • Стойността на фондовия портфейл спада с = 0, 9 × 5% = 4, 5% или с 0, 045 × 95 000 000 долара)
  • Стойността на акциите в портфейла намалява с = - 4, 275 000 долара

Фючърсната цена също ще намалее с 5%, така че ще бъде $ 378 350 × 5% = $ 18 917, 50

  • Фючърсна договорна цена = 378 350 долара - 18 917, 50 долара
  • Фючърсна договорна цена = $ 359, 432.50

Придобиване на фючърси = (378 350 долара - 359 442, 50 долара) × 226 = 4, 275 355 долара

  • Печалба от хеджиране = позиция на място + бъдеща позиция
  • Печалба от хеджиране = - 4, 275, 000 $ + 4, 275, 355 $
  • Печалба от хеджиране = 355 долара

Да предположим, че пазарът се покачва с 5%

Тъй като Джон притежава портфолио, той ще спечели парите поради покачване на пазара с 5%, но тъй като Джон има къси фючърси (Sold Futures), той ще загуби.

  • Повишение на стойността на портфейла на акциите с = β × 5%
  • Повишение на стойността на портфейла с = 0, 9 × 5% = 4, 5% или с 0, 045 × 95 000 000 долара)
  • Стойността на портфейлния портфейл се увеличава с = 4, 275 000 долара

Цената на бъдещата договор също ще се повиши с 5%, така че ще бъде $ 378 350 × 5% = $ 18 917, 50

  • Бъдеща договорна цена = 378 350 долара + 18 917, 50 долара
  • Бъдеща договорна цена = 397 267, 50 долара

Бъдеща загуба = (378 350 долара - 397 267, 50 долара) × 226 = - 4 275 355 долара

  • Загуба на хеджиране = позиция на място + бъдеща позиция
  • Загуба на хеджиране = $ 4, 275, 000 + (- 4, 275, 355 $)
  • Загуба на хеджиране = - $ 355

Заключение: -

Така че горните примери ни дават кратък преглед на това как работят пазарите на деривати и как хеджира риска на пазара. Горните примери ни показват, че дериватите предоставят ефективен метод за крайните потребители за по-добро хеджиране и управление на излагането им на колебания в пазарната цена / ставки. Рисковете, с които се сблъскват търговците на деривати, зависят от действителната стратегия, приета от дилъра. Горните примери ни обясняват как хеджирането предпазва хеджъра от неблагоприятно движение на цените, като същевременно позволява продължително участие в благоприятни движения. Горните примери ясно показват, че дериватът е очевидно по-сложен от традиционните финансови инструменти, като акции, облигации, заеми, банкови депозити и т.н.

Препоръчителни статии

Това е ръководство за примери за производни. Тук сме обсъдили топ 3 примера на производно, заедно с подробно обяснение. Можете също да разгледате и другата ни предложена статия, за да научите повече:

  1. Пример за сложна лихва
  2. Пример за икономия на мащаба
  3. Пример в реалния живот на деривати
  4. Пример за конкурентно предимство