Формула за себестойност на собствения капитал (Съдържание)
- Формула на цената на собствения капитал
- Калкулатор на разходите
- Формула за цена на собствения капитал в Excel (с шаблон на Excel)
Формула на цената на собствения капитал
Цената на собствения капитал може да се определи като минималната норма на възвръщаемост, изисквана от акционера или инвеститора, когато собственият капитал е вложен във фирмата.
Ето формулата на цената на собствения капитал -
Където
- ke = цена на собствения капитал
- R f = безрискова ставка
- β = Бета на склад / компания
- E (R m ) - R f = премия за собствен капитал
Примери за формула на цената на собствения капитал
Да вземем пример, за да разберем цената на собствения капитал за една компания: -
Можете да изтеглите този шаблон на формула Excel Formula Excel тук - шаблон на формула Excel Formula ExcelФормула за цена на собствения капитал - Пример №1
Нека вземем пример за акция X, чийто безрисков процент е 10%, Beta е 1, 2, а премията за собствен капитал е 5%.
Цената на собствения капитал се изчислява по формулата по-долу
- Разходи за собствен капитал (ke) = R f + β (E (R m) - R f )
- Разходи за собствен капитал = 10% + 1.2 * 5%
- Разходи за собствен капитал = 10% + 6%
- Разходи за собствен капитал = 16%
Формула за цена на собствения капитал - Пример №2
Да вземем за пример индийската компания Reliance.
Безрискова ставка R f = 10 години Доходност на държавните облигации на държавната каса = 7.48%
Бета β може да се изчисли, като се използва възвръщаемостта на акциите през предходни години и се регресира с пазарна възвръщаемост. За целите на предположението, ние вземаме вече изчислената бета от финансови източници и се приема, че в момента е 1, 18
Премия за капиталов риск (E (R m) - R f ) може да се приеме от уебсайта на Дамодаран, който е професор в Ню Йорк и той изчисли премията за пазарен риск за всички страни.
Както се вижда, премия за рисков капитал за Индия е 8, 6%.
Цената на собствения капитал се изчислява по формулата по-долу
- Разходи за собствен капитал (ke) = R f + β (E (R m) - R f )
- Разходи за собствен капитал = 7.48% + 1.18 (8.6%)
- Разходи за собствен капитал = 7.48% + 10.148%
- Разходи за собствен капитал = 17.63%
Формула за цена на собствения капитал - пример №3
Нека вземем пример за компания Exxon Mobil, котирана на фондовата борса в Ню Йорк.
Безрискова ставка R f = 10 години Доходност на държавните облигации на държавното управление = 2, 67%
Бета β може да се изчисли, като се използва възвръщаемостта на акциите през предходни години и се регресира с пазарна възвръщаемост. За целите на предположението, ние вземаме вече изчислената бета от финансови източници и се приема, че в момента е 0, 63
Премия за капиталов риск (E (R m) - R f ) може да се приеме от уебсайта на Дамодаран, който е професор в Ню Йорк и той изчисли премията за пазарен риск за всички страни.
Както може да се види, премия за рисков капитал за САЩ е 5, 96%.
Цената на собствения капитал се изчислява по формулата по-долу
- Разходи за собствен капитал (ke) = R f + β (E (R m) - R f )
- Разходи за собствен капитал = 2, 67% + 0, 63 (5, 96%)
- Разходи за собствен капитал = 2, 67% + 3, 7548
- Разходи за собствен капитал = 6.42%
Обяснение на формулата за себестойност на собствения капитал
Цената на собствения капитал може да се определи като минималната норма на възвръщаемост, изисквана от акционера или инвеститора, когато собственият капитал е вложен във фирмата. Тази конкретна възвръщаемост е свързана с премията за риск над 10-годишната доходност на държавните облигации, тъй като по принцип тази облигация се счита за безрискова инвестиция. Цената на собствения капитал може да бъде измерена или чрез модел на дивидент за дивидент или по-следвания модел за ценообразуване на капиталови активи (CAPM).
Моделът за ценообразуване на капиталови активи използва безрискови проценти, бета и акции за рискови премии за измерване на цената на собствения капитал за всяка фирма или бизнес.
Безрискова ставка - това е възвръщаемостта на инвеститора, която очаква от напълно безрискова инвестиция. Като цяло, доходността на 10-годишните държавни облигации се използва като прокси за лихвен процент. Предполага се, че доходността на 10-годишните държавни облигации поради сигурността, осигурена от федералното правителство, няма риск по подразбиране, няма променливост и бета нула.
Бета - Бета може да бъде определена като степен, в която възвръщаемостта на капитала на компанията варира в зависимост от възвръщаемостта на общия пазар. Бета е функцията както на бизнес риска, така и на финансовия риск. Той се измерва чрез регресиране на възвръщаемостта на акциите с пазарната възвръщаемост за период от време, като 5 години или 10 години. Като цяло бета приема стойности или по-малки от 1, или по-големи от 1. По-високата бета показва, че цената на акциите на компанията има много нестабилност, което би увеличило цената на собствения капитал.
Премия за собствения риск - може да се определи като допълнителна компенсация, която инвеститорите очакват за влагане на парите си в рискови активи. Те изискват това допълнително обезщетение, тъй като пазарите имат по-голяма волатилност от по-сигурните облигации. Премия за собствения риск може да бъде оценена от пазарни източници. Широко използваният източник е рискова премия, освободена от NYU Stern професор Дамодаран, която се използва от множество инвеститори.
Значение и използване на формулата на себестойността на собствения капитал
Моделът за ценообразуване на капиталови активи се използва широко от инвеститорите за изчисляване на цената на собствения капитал. Това е очакваната възвръщаемост, изисквана от инвеститорите за влагане на парите си в рискови активи. Това изчисление на себестойността на собствения капитал след това се използва за изчисляване на среднопретеглената стойност на капитала, която след това се използва като фактор на дисконтиране при финансово моделиране за различни цели.
Цената на собствения капитал винаги е по-евтина от цената на дълга, тъй като инвестицията в дълга е обезпечена чрез активи и притежателите на дългове имат по-голямо предпочитание от притежателите на акции, ако дружеството е ликвидирано. Цената на собствения капитал също е важна за определяне размера на дълга, който компанията иска да поеме. Всяка компания има оптимална структура на капитала и следователно изчисляването на цената на собствения капитал помага да се определи размера на дълга, който е необходим, за да може да се постигне оптимално структуриране на капитала.
Цената на собствения капитал може да варира в различните отрасли и в различните компании в различни отрасли. Например комуналните компании ще имат много ниска цена на собствения капитал. Това се дължи на ниската бета на тези компании, тъй като те не се влияят много от движението на пазара. Напротив, стоманодобивните компании имат много висока цена на собствения капитал, тъй като те са засегнати много от движението на пазара и могат да се считат за рискови инвестиции.
Калкулатор на разходите
Можете да използвате следния калкулатор на цената на собствения капитал
| R f | |
| β | |
| E (R m - R f ) | |
| Формула на цената на собствения капитал = | |
| Формула на цената на собствения капитал = | R f + (β x E (R m - R f )) |
| = | 0 + (0 x 0) = 0 |
Формула за цена на собствения капитал в Excel (с шаблон на Excel)
Тук ще направим примера с формулата на цената на собствения капитал в Excel. Много е лесно и просто. Необходимо е да предоставите трите входа, т.е. безрискова ставка, бета на акции и премия за собствен капитал
Можете лесно да изчислите цената на собствения капитал, като използвате формула в предоставения шаблон.
заключение
Цената на собствения капитал е необходимата норма на възвръщаемост от инвеститорите за влагане на парите си във фирма или бизнес. Моделът за ценообразуване на капиталови активи се използва за оценка на цената на собствения капитал. Цената на собствения капитал се измерва с помощта на променливи като Risk Free Rate, Beta и Equity Risk Premium. Цената на собствения капитал на различни отрасли и компании в подобни отрасли може да варира поради външни и вътрешни фактори.
Препоръчителни статии
Това е ръководство за формулата на разходите за собствен капитал. Тук обсъждаме нейната употреба заедно с практически примери. Ние Ви предоставяме и калкулатор на разходите за собствен капитал с изтеглящ се шаблон Excel. Можете също да разгледате следните статии, за да научите повече -
- Формула за брутен марж на печалбата
- Калкулатор за нетен лихвен марж
- Ръководство за формула на маржа на нетната печалба
- Формула на коефициента на оборот на активите
- Формула на коефициента на оборот | Примери