Unlevered Beta Formula (Съдържание)
- формула
- Примери
- калкулатор
Какво представлява Unlevered Beta Formula?
Терминът „непроменена бета“ се отнася до истинския систематичен риск от активите на компанията, от който е отстранен финансовият риск поради дълг и като такъв, той е известен още като бета на активите. С други думи, белевата бета е тази бета, която обезсилва ефекта от капиталовата структура на компанията върху системното й излагане на риск. Формулата за несвързана бета може да бъде получена чрез разделяне на бета-бета (известна като акция бета) на коефициент 1 плюс произведението от (1 - данъчна ставка) и съотношението дълг към собствен капитал на компанията. Математически той е представен като
Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))
Примери за Unlevered Beta Formula (С шаблон на Excel)
Нека вземем пример, за да разберем по-добре изчислението на Unlevered Beta Formula.
Можете да изтеглите този Unlevered Beta Formula Excel шаблон тук - Unlevered Beta Formula Excel шаблонUnlevered Beta Formula - Пример №1
Нека вземем за пример Джон Доу, който иска да изчисли необвързаната бета на компания, наречена GHK Ltd. Това е публично изброена компания с бета-бележка от 0, 8, общия дълг от 200 милиона долара и пазарна капитализация от 400 милиона долара. Помогнете на Джон да изчисли необвързаната бета на компанията, ако нейната ефективна данъчна ставка е 30%.
Решение:
Unlevered Beta се изчислява по формулата, дадена по-долу
Unlevered Beta = Levern Beta / (1 + (1 - данъчна ставка) * (дълг / собствен капитал))
- Unlevered Beta = 0.8 / ((1 + (1 - 30%) * (200 милиона долара / 400 милиона долара))
- Неоткрита бета = 0, 59
Следователно, неособената бета на GHK Ltd. е 0, 59.
Unlevered Beta Formula - Пример №2
Нека вземем примера на Apple Inc., за да илюстрираме концепцията за неразпространена бета за компании от реалния живот. Според наличната пазарна информация, 1-годишната бета на бета на акциите на компанията е 1, 08. Съгласно последния годишен доклад, дългосрочният и текущият дългов дълг съответно на 93, 74 милиарда долара и 8, 78 милиарда долара към 29 септември 2018 г. От друга страна, текущата пазарна капитализация възлиза на 922, 64 милиарда долара. Изчислете необвързаната бета на Apple Inc., ако ефективната данъчна ставка за годината е 24, 5%.
Решение:
Дългът се изчислява по формулата, дадена по-долу
Дълг = Нетекущ срочен дълг + Текущ срочен дълг
- Дълг = 93, 74 милиарда долара + 8, 78 милиарда долара
- Дълг = 102, 52 милиарда долара
Unlevered Beta се изчислява по формулата, дадена по-долу
Unlevered Beta = Levern Beta / (1 + (1 - данъчна ставка) * (дълг / собствен капитал))
- Unlevered Beta = 1, 08 / ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 милиарда долара / 922, 64 милиарда долара))
- Неоткрита бета = 1, 00
Въз основа на дадената информация, неразпространената бета версия на Apple Inc. възлиза на 1, 00.
SourceLink: Apple.Inc баланс
Unlevered Beta Formula - Пример №3
Нека вземем за пример Samsung Samsung Electronics Co. Ltd. и да изчислим неговия бета бета. Според наличната пазарна информация, 1-годишната бета-бета на акциите на компанията е 1, 47. Съгласно последния годишен отчет, краткосрочните заеми, текущата част от дългосрочните задължения и дългосрочните заеми съответно на 12, 35 милиарда долара, 0, 03 милиарда долара и 0, 08 милиарда долара към 31 декември 2018 г. Изчислете необвързаната бета на компанията, ако нейната текущата пазарна капитализация е 245, 92 милиарда долара, а ставката на корпоративния данък в Южна Корея е 25%.
Решение:
Дългът се изчислява по формулата, дадена по-долу
Дълг = краткосрочни заеми + текуща част от дългосрочните задължения + дългосрочни заеми
- Дълг = 12, 35 милиарда долара + 0, 03 милиарда долара + 0, 08 милиарда долара
- Дълг = 12, 46 милиарда долара
Unlevered Beta се изчислява по формулата, дадена по-долу
Unlevered Beta = Levern Beta / (1 + (1 - данъчна ставка) * (дълг / собствен капитал))
- Unlevered Beta = 1, 47 / ((1 + (1 - 25%) * (12, 46 милиарда долара / 245, 92 милиарда долара))
- Неоткрита бета = 1, 42
Следователно неразпространената бета версия на Samsung Electronics Co. Ltd. е 1, 42.
Връзка към източника: Samsung Balance Sheet
обяснение
Формулата за несвободен бета може да се изчисли, като се използват следните стъпки:
Стъпка 1: Първо, определете бета версията на предметната компания. Обикновено бета бета на публично публикувани компании може да се извлече от пазара.
Стъпка 2: На следващо място, съберете стойността на дълга на компанията, който е на разположение от нейния баланс.
Стъпка 3: След това определете стойността на собствения капитал на дружеството въз основа на пазарната капитализация или търговската стойност на акциите, умножена по броя на акциите.
Стъпка 4: След това разберете ефективната данъчна ставка, приложима за дружеството, или от отчета за доходите му, или използвайте ставката на корпоративния данък на държавата на регистрация. Данъчният компонент на формулата може да се изчисли като 1 минус данъчната ставка.
Стъпка 5: След това определете ливъридж на компанията, като разделите дълга (стъпка 2) на собствения капитал (стъпка 3) на компанията.
Съотношение дълг към собствен капитал = Дълг / собствен капитал
Стъпка 6: Най-накрая, формулата за белезирана бета може да бъде получена чрез разделяне на бета-бета (стъпка 1) на коефициент 1 плюс произведението от (1 - данъчна ставка) (стъпка 4) и дълг към собствен капитал (стъпка 5) съотношение, както е показано по-долу.
Unlevered Beta = Levern Beta / (1 + (1 - данъчна ставка) * (дълг / собствен капитал))
Уместност и употреба на Unlevered Beta Formula
Важно е да се разбере концепцията за белетризираната бета, тъй като тя се използва предимно за метода на чисто игра, който е подход за определяне на цената на собствения капитал. При този метод бета на собствения капитал на публично достъпна съпоставима компания се освобождава, като се използва съотношението дълг към собствен капитал на сравнима компания. И накрая, бета-версията на обектната компания се получава чрез повторно използване на белетрираната бета, като се използва нейното съотношение дълг към собствен капитал.
Неопределен калкулатор на бета формула
Можете да използвате следния калкулатор на бета формула, който не се използва
| Бета бета | |
| Данъчна ставка | |
| Дълг | |
| справедливост | |
| Unlevered Beta | |
| Unlevered Beta = | Повишена бета / (1 + (1-данъчна ставка) * (дълг / собствен капитал)) | |
| 0 / (1 + (1 -0) * (0/0)) = | 0 |
Препоръчителни статии
Това е ръководство за Unlevered Beta Formula. Тук обсъждаме как да изчислим Unlevered Beta Formula заедно с практически примери. Ние също така предоставяме Unlevered Beta калкулатор със свалящ се шаблон за excel. Можете също да разгледате следните статии, за да научите повече -
- Формула за предварително определена надценка
- Как да изчислим номиналната лихва?
- Примери за производство на режийни режими
- Изчисление за формула на вектор Cross Cross
- Бетонна формула
- Топ 10 компонента на предварително определена надценка